Preferensaktier är en särskild typ av aktie som ger ägaren förtur till en fast utdelning och prioritet framför vanliga aktier om bolaget skulle likvideras. I gengäld har de oftast begränsad eller ingen rösträtt, och en mer begränsad kurspotential. På många sätt fungerar de som en hybrid mellan aktier och obligationer. Här går vi neutralt och faktabaserat igenom vad preferensaktier är, hur de skiljer sig från stamaktier, hur inlösenkursen fungerar och vilka riskerna är.
Vad är preferensaktier?
En preferensaktie ger dig, som namnet antyder, en preferens – en förtur. Den innebär i första hand rätt till en förutbestämd, fast utdelning som betalas ut före utdelningen till stamaktieägarna, ofta kvartalsvis. Preferensaktier har också förtur framför stamaktier om bolaget skulle likvideras. Priset man betalar för dessa fördelar är att preferensaktier vanligtvis är ”röstsvaga”: de har begränsad eller ingen rösträtt på bolagsstämman, så du har litet inflytande över hur bolaget styrs.
- VadAktie med förtur till utdelning
- UtdelningFast, förutbestämd (ofta kvartalsvis)
- RösträttBegränsad eller ingen
- InlösenkursBolaget kan lösa in till bestämt pris
- Beter sig somHybrid av aktie och obligation (räntekänslig)
- RisknivåUtdelning ej garanterad
Preferensaktier jämfört med stamaktier
Den stora skillnaden handlar om avvägningen mellan trygghet och möjlighet. Stamaktier ger rösträtt och full del i bolagets värdetillväxt, men utdelningen är rörlig och inte garanterad. Preferensaktier ger en stabilare, förutbestämd utdelning och bättre skydd vid konkurs, men med begränsad rösträtt och en tak-satt uppsida.
| Egenskap | Preferensaktie | Stamaktie |
|---|---|---|
| Utdelning | Fast, med förtur | Rörlig, ej garanterad |
| Rösträtt | Begränsad eller ingen | Ja |
| Kurspotential | Begränsad (tak vid inlösenkurs) | Full uppsida |
| Vid likvidation | Före stamaktier | Sist i kön |
| Räntekänslighet | Hög (som obligation) | Lägre |
Inlösenkursen
En viktig detalj är inlösenkursen. Det är ett förutbestämt pris till vilket bolaget har rätt att lösa in, alltså köpa tillbaka, preferensaktierna från ägarna. Villkoren står i bolagsordningen. Det här är bolagets rättighet, inte din – bolaget kan i princip lösa in aktierna när det passar dem. Konsekvensen för dig är att uppsidan är begränsad: köper du en preferensaktie till ett pris över inlösenkursen riskerar du en kapitalförlust den dag bolaget löser in den. Handla därför gärna under inlösenkursen.
Kumulativ utdelning och innestående belopp
De flesta preferensaktier har kumulativ utdelning. Det betyder att om bolaget skulle avstå från att betala ut en utdelning, så försvinner den inte – den ackumuleras i stället som ett så kallat innestående belopp, och räknas ofta upp med ränta. Det innestående beloppet måste betalas i sin helhet innan stamaktieägarna får någon utdelning alls. Det ger ett visst skydd, men innebär också att en utebliven utdelning är en tydlig varningssignal om att bolaget har det tufft.
Räntekänslighet
Eftersom utdelningen är fast beter sig preferensaktier till stor del som obligationer. När marknadsräntorna stiger blir en fast utdelning mindre attraktiv, och då tenderar kursen på preferensaktier att falla – precis som obligationskurser. Omvänt kan kursen stiga när räntorna faller. Det är därför preferensaktier ofta beskrivs som räntekänsliga, och deras kurs rör sig i regel mindre dramatiskt än stamaktiernas.
Risker att känna till
Preferensaktier är inte riskfria, trots sin stabilare karaktär. Utdelningen är inte garanterad och kan ställas in om bolaget går dåligt – och till skillnad från obligationsränta innebär en inställd utdelning inte att bolaget tvingas i konkurs. Vid en konkurs står preferensaktieägare visserligen före stamaktieägarna, men efter bolagets långivare och andra fordringsägare. Preferensaktier ges dessutom ofta ut av bolag som vill ta in kapital utan att öka sin skuldsättning, historiskt särskilt inom fastighetssektorn, så det är klokt att granska bolagets ekonomi, skuldsättning och utdelningshistorik innan man köper. En besläktad, nyare aktietyp är D-aktier, som liknar preferensaktier men där preferensaktien har förtur till utdelning.
Den här artikeln är allmän och faktabaserad information om preferensaktier och utgör varken ekonomisk rådgivning eller en rekommendation att köpa eller sälja en viss aktie. Allt investerande innebär en risk, utdelningen på en preferensaktie är inte garanterad, historisk utveckling är ingen garanti för framtida, och du kan förlora hela eller delar av ditt insatta kapital. Läs alltid bolagsordningens villkor och sätt dig in i bolagets ekonomi innan du investerar.
Opartisk information om sparande och investeringar hittar du hos Finansinspektionen och Konsumenternas Bank- och finansbyrå.
Vill du läsa mer om aktier och sparande kan du också kika på våra guider om substansrabatt, swingtrading och passiv inkomst.
Vanliga frågor (FAQ)
Vad är en preferensaktie?
En preferensaktie är en aktie med förtur till en fast, förutbestämd utdelning och prioritet vid likvidation framför stamaktier. I gengäld har den oftast begränsad eller ingen rösträtt.
Vad är skillnaden mellan preferensaktier och stamaktier?
Stamaktier ger rösträtt och full del i värdetillväxten men rörlig utdelning. Preferensaktier ger en fast utdelning med förtur och bättre skydd vid konkurs, men begränsad rösträtt och begränsad kurspotential.
Vad är en inlösenkurs?
Det är ett förutbestämt pris till vilket bolaget har rätt att lösa in preferensaktien. Köper du aktien över inlösenkursen riskerar du en kapitalförlust när bolaget löser in den.
Vad betyder kumulativ utdelning?
Att en utebliven utdelning inte försvinner, utan ackumuleras som ett innestående belopp (ofta med ränta) som måste betalas innan stamaktieägarna får sin utdelning.
Är preferensaktier riskfria?
Nej. Utdelningen kan ställas in, kursen är räntekänslig, uppsidan begränsas av inlösenkursen, och vid konkurs står ägarna efter bolagets långivare.
